本周国内金红石型钛白粉市场盘整运行，价格水平上调。截至周四收盘，金红石型钛白粉全国市场评估均价为19792元/吨，较上周四收盘上调0.13%，主流商谈参考区间在19300-20300元/吨，3月份大客户订单商谈参考价格在18500-19000元/吨，经销商小散单出货价格多在20300元/吨及以上。本周国内市场成交量价均维持淡稳态势，且受非市场因素影响，卖方发货物流一定程度受阻，新单商谈气氛不高，上周卖方发函所确定的即期涨幅在本周市场中落实程度十分有限；3月份出口发货旺季已过半，本周来看卖方在强势成本面、低库存状态下商谈报价仍维持相对较高水平，直销多坚挺在19500-20300元/吨，经销环节多在20300元/吨上方，但新单成交前者仍难在19800元/吨及以上形成量的支撑，后者多主动压缩利润空间保量销售，这样的卖方背景下买方仍然存在对当前价位的偏强抵触情绪，更难有需求增量兑现，下单风格偏谨慎，从而使得本周市场总体维持了盘整僵持的状态涂料在线coatingol.com。

截至周四收盘，国内行业开工率为85.90%。从行业开工率角度看，本周行业开工负荷窄幅提升，周内山东产区零星大厂新产能装置负荷有所释放，华中地区大厂维持小范围装置检修轮休状态，其他产区未有装置检修轮休进行；从库存角度看，主流大厂库存水平维持在12-25天，10万吨/年左右产能的大厂库存参考在5000-8000吨，零星厂家反馈实际库存不超10天产量；从在手订单角度看，据生产环节反馈，国内订单整体维持在4月上旬，本周新单增量有限，前期的订单支撑有所减弱，同时从主流大厂对外贸在手订单量的反馈来看，出口订单活成边际递减态势；综合开工、库存及在手订单情况看，本周国内市场供给端维持偏紧状态，特别是卖方库存仍维持较低水平，但需要注意在手订单支撑存在趋弱的迹象和预期，最后卖方挺价意愿依旧，供应端对价格影响中性偏多。

本周下游需求盘整运行，内需未见有效恢复迹象。上期报告中提到国内下游用户对钛白粉的即期消费存在持续恢复的预期，但从本周市场的实际商谈成交状态来看，内需的恢复节奏仍不及预期，在终端消费难现好转的根本阻力下，各主要下游行业对钛白粉存量需求的兑现偏谨慎，叠加高价位下的抵触心态，市场价格的内需支撑碎片化。外需方面，据国内生产环节及出口贸易商的反馈，硫酸法金红石型钛白粉FOB出货价在3050-3150美元/吨，上周开始执行的外贸价格涨幅多体现在商谈报价中，头部企业硫酸法产品调涨至3200美元/吨，但实单来看成交重心短期内难突破3150美元/吨，同时中上旬来看国外供应商发函宣涨后国内卖方的外需新单增量未见显著增长；周内，国外供应商康诺斯(Kronos)再发函对多数区域市场的钛白粉销售价格通过“能源附加税”的形式调涨75美元/吨，据了解，目前其主流氯化法产品CIF价格在4500美元/吨及以上。综上，本周需求端盘整运行，内需恢复节奏不及预期，外需支撑不温不火，总体对价格影响中性偏空。

本周国内钛精矿市场挺价运行。截至周四收盘，国内46%钛精矿主流商谈参考区间暂稳在2400-2450元/吨。据了解，攀西地区部分厂家开工率较低，产量相对低位，目前钛精矿供应依旧紧张，矿商惜售情绪浓厚，据了解，现阶段下游询价积极性尚可，但实际成交量一般，钛精矿供应紧张或持续一段时间，故短期价格或依旧高位盘整运行为主。

本周国内硫酸市场持续推涨，酸价涨势显著。据统计，本周国内98%硫均价为693.63元/吨，较上周涨约9.73%。其中山东市场延续涨势，西部主力酸企受自身因素限制暂时停车，区内硫酸供应减量，同时需求持续向好，酸市供需矛盾紧张叠加磺价稳步攀升，硫酸价格高位上行40-160元/吨；鲁西酸企流入华北市场硫酸减量，利好区内硫酸业者心态，然现阶段非市场因素制约下，石家庄一带矿石酸企业开工较难提振，成交较少，意向价震荡走高100-200元/吨；华东地区硫酸市场高位上行，区内原料供给持续偏紧，磺酸厂开工负荷难有显著提振，同时磺价涨幅明显，区内磺酸业者调涨意愿强烈，报价持续走高130-200元/吨；华中地区现阶段主力下游用酸需求持续向好，周边酸企走货持续顺畅，同时多地原料运输受限，酸企开工难有显著提振，供弱需强带动下，硫酸价格高位上行30-200元/吨；西南地区硫酸市场延续涨势。四川地区主力下游锂电行业开工负荷提振，用酸需求向好，同时西南及华南港口磺价屡破新高，磺酸业者调涨意愿强烈，酸价上调70-100元/吨。

本周厂家平均支出增长，生产环节参考毛利空间收窄。本周国内46%钛精矿价格稳定，山东硫酸市场价格宽幅上调，钛白粉价格小幅调涨，毛利空间显著收窄。据测算，目前硫酸法金红石型钛白粉成本参考线约17612元/吨，厂家参考毛利率11.01%，平均毛利约2180元/吨。截至周四收盘，46%钛精矿成交均价暂稳在2425元/吨；硫酸方面山东市场价格上调至830元/吨，华东市场涨至930元/吨（均为出厂含税价），同样的成本核算公式下，华东市场参考毛利高于前者。需要业者注意的是，钛白粉成本测算公式中，原材料硫酸全国各区域市场价差较大，故不同钛白粉产区成本参考可能会因当地硫酸价格的变动而呈现显著差异。